Što je raslojavanje u trgovanju dionicama?

Ulaganje u dionice - gdje i kako početi?

Sadržaj:

Kako sloj trgovaca
Primjer kupnje
Primjer prodaje
Regulatorni odgovor

To je shema koju trgovci vrijednosnim papirima koriste kako bi manipulirali cijenama dionica prije transakcija koje žele izvršiti, stvarajući za njih povoljnije izvršenje. Riječ je o raznovrsnom stratagemu koji se naziva podvala, rijedak ali nesretan element visokofrekventnog trgovanja.

Kako sloj trgovaca

Kroz raslojavanje, trgovac pokušava prevariti druge trgovce i investitore da misle da se značajan pritisak na kupnju ili prodaju povećava na određenu sigurnost, s namjerom uzrokovanja rasta ili pada cijene. Trgovac to čini unosom višestrukih narudžbi koje nema namjeru izvršiti, već planira otkazati. Osim što pokreću algoritme trgovanja koji prate raspored narudžbi i učestalost, psihološki učinak dolazi u igru, vodeći trgovce da vjeruju da im nedostaje kupnja ili prodaja i koji donose brzopletu odluku.

Te odluke gotovo uvijek favoriziraju raslojavanje osoba.

Primjer kupnje

Trgovac želi kupiti 1.000 dionica XYZ dionica, koje se trguju po cijeni od 20 dolara po dionici. U nadi da će smanjiti cijenu, on ulazi u četiri velike narudžbe za prodaju:

10.000 dionica po 20,05 dolara po dionici
10.000 dionica po 20,10 dolara po dionici
10.000 dionica po 20,15 dolara po dionici
10.000 dionica po 20,20 dolara po dionici

Imajte na umu da je trgovac slojeviti ove narudžbe prodaje na postupno višim cijenama iznad trenutne tržišne cijene. Dakle, neće se izvršiti ako se trenutna tržišna cijena ne poveća. Trgovac namjerava natjerati druge sudionike na tržištu da vjeruju da pritisak na prodaju raste među vlasnicima dionica XYZ-a i da će cijena tako pasti ispod 20,00 dolara po dionici.

Ako shema djeluje, drugi trgovci željni prodati će ući narudžbe ispod 20,00 dolara, predviđajući da će te narudžbe za prodaju 40.000 dionica uskoro biti ponovno unesene po još nižim cijenama. Trgovac će tada moći kupiti 1.000 dionica XYZ-a na manje od 20,00 USD po dionici i otkazati slojevite narudžbe prodaje.

Trgovac rizikuje da će narudžbe za kupnju XYZ-a intervenirati, umjesto da cijena poraste iznad 20 dolara po dionici. U ovom slučaju, trgovac će morati isporučiti do 40.000 dionica kupcima, dionice koje će možda morati nabaviti po još višim cijenama, što će imati veliki gubitak u tom procesu.

Primjer prodaje

Trgovac koji želi prodati 1.000 dionica XYZ dionica učinio bi suprotno, kako bi povećao cijenu. On bi ušao u četiri velika naloga za kupnju:

10.000 dionica po 19,95 dolara po dionici
10.000 dionica po 19,90 dolara po dionici
10.000 dionica po 19,85 dolara po dionici
10.000 dionica po 19,80 dolara po dionici

Ako strategija funkcionira, ljudi željni kupnje ulaze u narudžbe iznad 20,00 dolara po dionici, očekujući da će slojeviti nalozi (za koje ne znaju da su samo lukavstvo) ponovno ući po još višim cijenama. Trgovac će moći prodati više od 20 dolara po dionici i otkazati te narudžbe. Opet postoji rizik. Originalne narudžbe za prodaju mogu intervenirati na manje od 20,00 USD po dionici, prisiljavajući trgovca da kupi dionice koje nije htio, jer se ti nalozi za kupnju izvršavaju.

Regulatorni odgovor

Zakon o financijskim reformama iz Dodd-Franka iz 2010. učinio je da su svi oblici lažiranja nezakoniti u Sjedinjenim Državama. Prema njegovim odredbama, na primjer, Ministarstvo pravosuđa SAD-a teretilo je dnevnog trgovca sa sjedištem u Velikoj Britaniji za nezakonite radnje koje su navodno prouzročile "Flash Crash" 6. svibnja 2010. u kojem su cijene dionica naglo pale. U međuvremenu, DIP je poduzeo izvršne mjere protiv trgovaca i tvrtki koji su se uključili u lažiranje i raslojavanje čak i prije donošenja Dodda-Franka.

Regulatori u Velikoj Britaniji, kao i Londonska burza (LSE) također su bili zabrinuti zbog lažiranja i raslojavanja. U SAD-u su objavljeni različiti prijedlozi za zabranu tih praksi.